对市场而言，美联储加息的影响力越来越小。从2015年时来势汹汹，在金融市场引发巨震，到今年6月议息会议加息后的波澜不惊，市场对美联储加息的反应程度已不可等量齐观。业内人士指出，美联储加息在短期内不会对中国市场的流动性带来影响，而近期国内资金面偏紧的原因更多在于“内因”。

　　缩表削弱美元资产吸引力

　　一直以来，美联储的利率政策决议被视为影响全球市场汇率、资金流动性的重要事件。6月15日，美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点至1%—1.25%的水平，美联储缩减负债表的计划也首次亮相。

　　同时，美联储主席耶伦在随后发言中对美国未来经济的表态乐观，并坚持循序渐进的加息预期，预示着未来美国货币政策将进一步收紧。美联储在加息的同时放出鹰派言论，对全球市场尤其是新兴经济体的资金流动性的影响如何？

　　对此，交通银行首席经济学家连平在接受南方日报记者采访时表示，随着美联储的多次加息，对全球市场的影响力已经逐渐减弱，短期内料将不会对中国的资金面带来明显的影响，国内资金流动性更多受国内因素左右。

　　“在美联储第一次加息之前，市场预期比较强烈，资本回流美国购买美元资产的情况比较多，因此对新兴经济体资本外流带来了压力，中国也受到了一定影响。但是，现在加息对美元的影响减弱，资本回流的效应也是递减的。此外，美国经济面临的不确定性比较多，政治因素复杂，对美元汇率带来负面影响。美元不太强的话，资本流向美国的需求就不会太强。”连平说。

　　另一方面，美联储提出的缩减负债表计划有可能打压美国国债价格，在一定程度上对冲加息带来的影响。

　　渣打中国财富管理部投资策略总监王昕杰表示，美联储在未来一段时间里，如果采取以减少债券购买规模的方式缩表，那么债券的价格可能就降低，导致美元资产吸引力降低。“相信市场中已经有机构在做出坚持美国固定资产债券的动作，会形成资金流出美元资产的趋势。”王昕杰告诉记者。不过，加息对资产价格的影响大于缩表，在大类资产趋势的判断上，仍需更多考量加息的影响。

　　相比之下，新兴市场资产的吸引力有所提升。渣打银行投资策略及咨询部环球总裁Alexis Calla表示，总体仍对新兴市场保持乐观，特别看好亚洲（日本除外）股票市场。该行对新兴市场债券的前景预期也变得更加乐观，美元计价的新兴市场债券是其主要投资偏好。